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  • 叶子

    2020-12-28

    客户发生丧失民事行为能力的,其证券财产如何处理?



    根据《民法典》总则编的规定,无民事行为能力人、限制民事行为能力人的监护人是其法定代理人。
    在自然人客户按照民事诉讼特别程序被法院判决为无民事行为能力人或限制民事行为能力人后,实践中,多由(无民事行为能力人或限制民事行为能力人的)监护人作为法定代理人代其管理证券账户。
    由于从事证券交易的自然人客户一般为成年人,根据《民法典》总则编的规定,其监护人按下列顺序确定:(一)配偶;(二)父母、子女;(三)其他近亲属;(四)其他愿意担任监护人的个人或者组织,但是须经被监护人住所地的居民委员会、村
    民委员会或者民政部门同意。
    对于法人客户或非法人组织客户,其因解散或破产、注销等情形导致主体资格即将或已经丧失的,实践中,按照其所处的不同阶段,由清算组、破产管理人等主体来代其行使财产权利。

  • 叶子

    2020-12-07

    香港证监会拟在港股全面推行实名制

    香港证监会12月4日称,该会最快计划于2022年第一季度前,在港股全面推行场内交易实名制。目前仅内地投资者经沪深港通南下投资港股需要实名,其他港股投资者参与市场不需要实名。香港证监会已就此穿透式监管方案开展为期三个月的市场咨询。

    根据香港证监会拟定的方案,在香港的持牌法团及注册机构,必须收集提交客户的名称及身份证明文件的资料,并向投资者分发一个特有的识别码,这将有助监管机构识别发出证券交易指令的投资者身份。香港证监会称,如果客户不同意提供信息,未来只能在港股卖出或提取证券,不得买入或存入证券。

    根据现行机制,香港联交所只能取得交易所参与机构的资料,而非下单客户的身份资料,香港证监会也要额外向联交所和中介查询才能获取客户信息。香港证监会在咨询文件中称,现行机制下投资者身份透明度不足,该会难以识别可疑交易行为,对于监管机构和金融业而言,处理监管所需信息成本高昂又费时。

  • 叶子

    2020-12-01

    P2P:兴衰13年,从5000家压缩到0家

    11月27日,银保监会首席律师刘福寿在“《财经》年会2021:预测与战略”上发表讲话“互联网金融风险大幅压降,全国实际运营的P2P网贷机构由高峰时期的约5000家,我们逐渐压降,到今年11月中旬完全归零。”
    今年9月14日,银保监会新闻通气会透露数据,截至2020年8月末,全国在运营网贷机构15家,比2019年初下降99%;借贷余额下降84%;出借人下降88%;借款人下降73%;机构数量、借贷规模及参与人数已连续26个月下降。
    今年10月22日,银保监会统计数据称,在运营网贷平台还有6家。而仅过15天后,这一数字变成了3家。到11月中旬,国内在运营P2P平台已“全灭”。
    在从1到零的过程中,更多省份在同步加快辖内网贷平台的清退。
    关于未来金融机构和监管机构如何防范和化解系统性金融风险,刘福寿在讲话中提供了以下几点思路:
    一是前瞻应对银行不良资产反弹,督促金融银行业机构做实资产分类,加大不良资产的处置力度。
    二是有序推进中小银行改革和风险化解,做好高风险非银金融机构的处置工作,持续拆解高风险影子银行的业务,严查严控资金违规流入房地产领域,积极配合防控地方政府隐性债务的风险。
    三是坚持推动市场乱象整治工作常态化,严厉打击金融腐败和违法犯罪,坚持全链条治理非法集资,把防范打击涉非犯罪同化解风险、维护稳定统筹起来。
    四是前瞻性做好应对外部环境可能变化的准备,指导涉外金融机构做好风险预案,提升应对国际风险的能力和水平。

  • 叶子

    2019-09-30

    美国证券市场PCAOB是个什么样的机构?它的产生和该机构作用是什么?

    PCAOB的建立,源于2001年美国安然(Enron)公司破产案以及相关丑闻。安然公司曾经是世界上最大的能源、商品和服务公司之一,名列《财富》杂志"美国500强"的第七名。2001年12月2日,安然公司突然向纽约破产法院申请破产保护,成为美国历史上企业第二大破产案。

    而负责给安然审计的会计事务所正是全球五大审计事务所之一的安达信,既没在对安然的审计中查出安然虚报利润,也没发现和披露其巨额债务。2001年6月,安达信曾因审计工作中出现欺诈行为被美国证券交易委员会罚了700万美元,安达信解体。

    怎么才能防止下一个安然事件的发生?怎么才能让审计公司的会计事务所能够不做假账?在强大的社会舆论背景下,催生了“萨班斯法案”,即《2002公众公司会计改革和投资者保护法案》,同时设立PCAOB美国公众公司会计监督委员会 Public Company Accounting Oversight Board,
    PCAOB是历史上首个注册会计师行业的独立监管机构,专门负责上市公司会计师事务所的注册、检查、制定准则和执法监管。

    PCAOB可以理解为SEC的钦差大臣。负责监督对上市公司和其他发行人的审核,以保护投资者的利益,并进一步为公众利益编写内容丰富,准确且独立的审计报告。PCAOB还监督经纪交易商的审计,包括根据联邦证券法提交的合规报告,以促进对投资者的保护。

    萨班斯法案生效后,在美国证券市场如果被判定财务造假造成投资者损失,会面临双重追责:
    一是美国SEC作为监管机构可以直接罚款或者起诉上市公司和会计师事务所,二者不仅将面临罚款,相关责任人会被追究刑事责任;
    二是投资者会发起民事集体诉讼,要求上市公司和事务所赔偿损失,数额一般巨大,这也是威慑上市公司的最主要手段。

    从2017到2018年度中国证券市场上集中暴露出的审计问题,财务造假问题,应该从十几年前的美国安然造假事件中吸取教训。

  • 小晶喵喵

    2019-07-16

    高龄老人参与证券市场应该注意哪些问题?

    参与证券市场投资是有投资风险的,适合具有一定专业知识、完全行为能力、有资金实力、熟知各类风险、具备一定风险承受能力和控制能力的投资者参与。证券服务机构有责任和义务提醒退休老人,特别是年龄在70岁以上高龄投资者,高度注意投资风险。对健康状况良好,个人确有意愿参与证券市场投资与交易高龄投资者,应当在开户及开通各项业务权限前,全面、仔细了解证券法律法规、监管规定、证券交易所的交易规则和业务规则。尤其是要理性分析自身的投资状况,对自身的行为能力、身心承受能力、资金承受能力、风险承受能力及控制能力等做出全面、客观、审慎地判断。
    高龄投资者在以自己名义开立资金账户及相关证券账户权限后,要及时关注账户使用情况,定期修改账户密码并妥善保管,防止遗忘影响正常交易。一旦自主参与投资活动,要确认自己具有完全民事行为能力并能够自行承担一切交易结果。
    参与证券交易的风险很大,可能发生较大损失,甚至可能导致本金的全部亏损,对股票期权交易,融资融券交易等带杠杠的信用交易,以及目前推出的科创板股票的交易,这些品种相比主板市场而言,交易波动风险会更高,亏损本金的可能性更大,对投资者的心理承受能力和身体健康状况有更高的要求。
    建议投资者参与股票投资时,一定要谨慎使用日常家庭生活、养老、医疗、保险、子女教育、结婚、买房等保障生活常用的资金。不要使用借贷资金参与证券交易及投资。
    理性评估资产来源及合理安排,客观分析自身实际状况是否适合参与证券交易做出审慎的判断,务必充分理解并遵循“买卖自负”“股市有风险,投资需谨慎”的金融市场原则,充分认识到证券交易的风险,根据相关市场信息理性判断,自主决策,并自行承担一切交易结果。

  • 小晶喵喵

    2019-06-12

    公募基金清盘进入常态化

    2018年以来,由于股票市场持续震荡、机构投资者赎回、产品转型等多方面原因,公募基金清盘趋势愈发明显。
    根据券商中国记者统计Choice数据,2019年以来,公募基金行业清盘的产品已超百只(子份额分开计算),特别是“委外”产品,指数或ETF等工具化产品,锚定热点的基金产品等迷你型基金,因规模较小更容易触发了清盘红线。
    凯石基金作为业内首家全自然人持股的“私转公”基金公司,业界瞩目。近期旗下的凯石淳行业精选混合基金,已连续40个工作日资产净值低于5000万元,即将触发基金合同终止被迫清盘。
    根据基金契约相关规定,开放式基金合同生效后存续期内,若连续60日基金资产净值低于5000万元,或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人的,基金管理人在经证监会批准后有权宣布该基金终止。
    分析人士认为,对于投资者而言,挑选成立时间1年以上及规模大于1个亿的基金,规模过小的基金极易触发清盘。

  • 小晶喵喵

    2019-06-04

    警惕非法证券活动

    证监会警示:近期,一些不法分子借“科创板”“创业板”“纳斯达克”等概念炒作,编造公司即将到上海、深圳或境外交易所上市的噱头,诱导不明真相的个人购买所谓“原始股”;有的公司在推销产品时兜售“原始股”,承诺高比例分红,吸收大量社会公众资金。这些多是骗人钱财的违法犯罪活动。为了防止上当受骗,保护好自己的财产利益,建议普通个人投资者通过合法渠道参与股票投资买卖。

  • 胡孝政

    2019-06-04

    这个信号还不够清晰吗

    周末到周一由于时间紧张并没有就易主席的讲话做点评,当然周一市场也不算太给面子,继续保持横盘小跌,但风物长宜放眼量,不要 被眼前的东西所固化,说的直白点,这个信号还不够清晰吗?以下是我的观点:

    1、此时过度看空就是犯战略错误,在历史关键时间,方向比努力更为重要,战略比战术更为重要。
    2、对于市场担心的过度杠杆问题,管理层的发话基本上让大家吃了定心丸,杠杆都去了80%,你还想要怎么样,就像一只还不错的股票,都下跌80%了,你觉得未 来哪种可能性大。
    3、整体估值不高仍然是最大的优势,任何问题都要有理有据,如果仅凭情绪和喜好,很难做出长期理性的判断。
    4、此次下跌一个为管理层解决配资问题赢得时间,另一个为下半年行情赢得空间,当然能够有多大空间不去臆测。
    5、不管谁当主席,未来分化的趋势难以改变,未来重质量的方向难以阻挡。当然,题材不会消失,可能会转为配角。
    6、现在要做的不是害怕大盘风险,而是认真做好个股研究,这才是盈利根本,越早越好,因为你会发现未来股票更加不好选择。
    7、彻底丢掉幻想,远离垃圾股,不然迟早会越陷越深,即使大盘上涨,你也无缘正向回报。
    8、对于习惯炒作的投资者来说转型并不容易,但是如果不转型你会发现未来会更难,直至离场。

  • 小晶喵喵

    2019-05-08

    上市公司未能如期披露年报后果很严重

    4月30日是上市公司披露上一年度年报的最后时限,但是,仍有8家未按期披露,分别是*ST毅达、*ST长生、*ST华泽、*ST东南、*ST新亿、越博动力、金刚玻璃和文化长城。
    根据沪深交易所规定,上市公司未在法定期限内公布年度报告,将在披露期限届满后次一交易日被强制停牌;停牌两个月仍未披露年度报告将被实施退市风险警示;退市风险警示后两个月内仍未披露年度报告将被暂停股票上市;其股票被暂停上市后两个月内仍未披露年度报告将被终止上市。创业板上市公司的要求则更为严格:创业板上市公司未在法定披露期限内公布年度报告,自期限届满之日起两个月内(即6月30日前)仍未披露年度报告,将被强制停牌,深交所于停牌后十五个交易日内决定是否暂停上市;若被暂停上市后一个月内仍未披露年度报告将被终止上市。

  • 叶子

    2019-02-27

    关于复利的奥秘,你听过了吗?

    我想你小时候一定听过这样一个故事,据说古代有个聪明人,发明了国际象棋,国王看着国际象棋的棋盘上,有王、有战车、有骑士,特别好玩,就决定用黄金赏赐他。这个人说,陛下的黄金就免啦,我只要一些米粒就行啦,您在棋盘的格子上,第一格放一粒米,第二格放两粒米,第三格放四粒米,后面每个格子的米粒都是前一个的两倍,一共放满64格。国王一听,这算什么奖励,不就几粒米嘛,于是他叫人拿来一袋米开始数格子,数着数着脸色就变了,他很快发现这是个天文数字,拿出整个国库的米,都不够放满64个格子。

    这个故事让大多数人都熟知了复利的威力,大家认为,把格子替换成时间,那么资产都可以不断复利增长,那这不就是找到了投资的秘诀嘛,于是人人都在谈复利,人人都想做时间的朋友。

    复利公式如此简单,但是能得到优秀投资回报的人少之又少。这是为什么呢?

    复利现象只是一个数学上的结果,想要得到结果,执果求果没有结果。你必须去寻找原因,正如中国古话讲的好:众生求果,菩萨种因。于是,我们必须去探究,想要得到复利增长这样一个令人兴奋的果实,必须去种下什么样的因呢?其实秘密只有五个字:利润再投资。也就是说把你的产出变成产能,你才能创造真正的复利增长。

    举个例子,你发现有个银行在卖一个5%理财产品,你发现它比市场上的平均水平要高,于是赶紧抢进去了。但是麻烦之处在于,它是个爆款,额度有限,再想买就抢不进去了,于是它每年5%的分红,你都没有办法把利润再重新投回去,于是你每年这5%到手,都只能拿在手里,10年之后,你手里的回报只是当年本金的1.5倍,年化收益只有4.1%,这是个非常平庸的水平。如果你想得到更高水平的复利,就必须再找到一个年化5%的东西,进行利润再投资,把它重新投回去才行。

    再比如,有一座水电站,每年的水流丰沛非常稳定,水电站的发电量还有售价都很稳定,让这座水电站成为了一个利润非常不错的生意,但是它同样遇到了这个困境,你没有办法在水电站旁边再盖另一座水电站去赚更多的利润。由于水电站生意的容量是很有限的,它容纳不了更多的资本,所以每一块钱的利润被创造出来,都只能躺在账上,不能把利润重新投回去,所以你得到的,其实是一个并没有任何增长的单利普通资产。

    同样的例子,还有中国的白酒,由于古法酿制的独特工艺,使得窖池和产能都非常有限,它没有办法像可口可乐一样,把赚的钱都不断投回去,通过现代化工业体系不断扩产,得到更大的增长。茅台的独特工艺使得利润无法再投资,所以,最后你真正得到的复利效应,远远没有你心里期待的那么高。

    重点就是必须把它重新投资回这段关系中,而不是把它即时消费掉,它才能作为一项资产继续创造出增量的新价值,带给你高复利增长。

    复利效应只是一个你从数学上看到的结果。世界上很少拥有自动复利的事情、允许你什么都不做就能高速增长。你种下一颗果树,等待果树结出果实,果实必须作为种子,再次种入泥土,你才能得到真正的复利。如果你的生意的利润,不能找到持续高水平回报的东西,把它重新投回来,就没有办法得到真正的复利。这才是有关复利,真正的奥秘。


    (作者 东海证券常州延陵东路营业部 仲飞)

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