学习考试中心 一线投教人 专家看盘 百问百答 适当性管理

基础设施REITs基金与债券有何不同?

一方面,公募REITs没有固定利息回报,其收益主要依靠资产本身的现金流产生能力,以及资产增值带来的份额价值提升预期,会有一定的变动。另一方面,公募REITs本息没有主体信用担保,依赖于资产本身的运营。因此,受基金管理人及资产运营管理机构能力的影响,存在由于运营等因素造成单位价值下跌的风险。

基础设施REITs基金与股票有何不同?

如果说股票是“公司上市”后发行的有价证券,公募REITs可以被形象地理解为“资产上市”后发行的有价证券。投资人通过持有REITs基金份额,间接成为了基础设施项目的“股东”,且基金上市之后也会有交易报价,与股票投资有异曲同工之妙。 不同于股票,公募REITs具有以下特点:首先,公募REITs市场波动相对较小。公募REITs底层资产主要为成熟优质、运营稳定的基础设施项目,现金流预期相对明确,单位价值波动性原则上相对有限。其次,公募REITs收益的增长空间相对有限。从物业运营角度来看,出现物业收入大幅增长或维持持续性高增长的可能性较小。在此基础上,公募REITs具有较高的分红比例。公募REITs设有强制分红比例,收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%,收益分配机制相较股票更为严格。

公众投资者应了解哪些基础设施REITs基金的主要风险?

投资基础设施基金可能面临的主要风险包括基金价格波动风险、基础设施项目运营风险、流动性风险、终止上市风险、税收等政策调整风险等。投资者在参与基础设施基金相关业务前,应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件,熟悉基础设施基金相关规则,自主判断基金投资价值,自主做出投资决策,自行承担投资风险。

基础设施REITs基金涨跌幅限制?

基础设施REITs基金上市首日涨跌幅限制比例为30%,非上市首日涨跌幅限制比例为10%。

未中签的资金何时到账?

我司已于6月2日晚间清算后将未中签部分的资金解冻至证券资金账户。

首批9只基础设施REITs基金均超额认购,投资者认购的份额如何处理?

由于公众投资者认购踊跃,截至2021年5月31日,180101、180201、180301、180801、508000、508001、508006、508027、508056,以上9只基础设施REITs基金募集期内公众投资者认购总量已超过公众发售总量,自2021年6月1日起不再接受公众投资者认购申请。 各基金已公布认购申请确认比例公告,投资者们可自行关注各基金管理人发布的相关公告。

什么是商业房地产抵押贷款支持债券(CMBS)?

商业房地产抵押贷款支持债券(CMBS,Commercial Mortgage Backed Securities)是抵押贷款支持证券(MBS,Mortgage Backed Securities)的一个种类,也是资产证券化的重要品种之一。MBS是最早的资产证券化品种,起源于60年代美国,其基本结构为:将符合一定条件的抵押贷款集合起来,形成许多笔抵押贷款组成的资产池,以借款人定期还本付息为收益来源发行的证券。MBS根据房地产的类型不同又可分为住宅抵押贷款支持证券(RMBS)和商业地产抵押贷款支持证券(CMBS)。CMBS的底层资产主要包括公寓楼、写字楼、仓库、商铺、酒店、医疗中心等商业地产。 投资者购买CMBS产品投资的是由许多不同类型的商业地产抵押贷款组成的资产池的一部分,属于债权投资,还本付息的主要来源为底层商业地产未来的相关收入,例如租金、物业费、管理费等。 CMBS产品可以突破银行经营性物业贷款的限制,融资不完全依赖于借款人的主体信用,而以基础资产的信用评级为主,融资规模通常较大。CMBS作为资产证券化的重要品种,具有融资效率高,发行价格低,风险隔离完善,释放商业地产价值的同时保持资产控制权和未来增长潜力等优势,是房地产商融资方式的重要补充。目前市场发行的CMBS产品多采用了“信托计划+专项计划”的双SPV结构。

基金管理人是如何处理集合申购 收取的证券的?

T日,基金管理人在集合申购清单中公布可接受用于集合申购的证券数据和溢价比率,并据此收取集合申购证券。 自T+1日起,基金管理人便对收到的证券进行组合调整,组合调整过程中投资者用于集合申购的证券的价格下跌和待买入的其他证券的价格上涨所造成的损失均由申请集合申购的投资者自身承担,计入集合申购退补款。 基金管理人在T+10日(指交易日,下同)内根据预先收取的证券的实际卖出收入(卖出价格扣除交易费用,下同)和其他证券的实际买入成本(买入价格加交易费用,下同)完成集合申购退补款的核算,如果预先收取的证券(含证券溢价)实际卖出收入高于其他证券的实际买入成本,则基金管理人将退还多收取的差额;如果预先收取的证券(含证券溢价)实际卖出收入低于其他证券的实际买入成本,则基金管理人将向投资者收取欠缺的差额。 T+10日前,若已购入全部被替代的证券,则以用于集合申购的证券的实际卖出收入与被替代证券的实际买入成本,确定基金应退还每个投资者或每个投资者应补交的款项;若T+10日日终仍未能购入全部被替代的证券,则以用于集合申购的证券的实际卖出收入与已买入的部分证券的实际买入成本加上按照T+10日收盘价计算的未买入的部分证券价值的差额,确定基金应退还每个投资者或每个投资者应补交的款项。 对于集合申购的基金份额,投资者在其对应的集合申购退补款交收完成前不得卖出或赎回。若因投资者用于集合申购的证券停牌,或被替代的证券停牌导致未能购入全部被替代的证券等原因,导致基金管理人无法在规定时间内完成投资组合调整,则基金管理人有权通过登记结算机构代为赎回投资者对应的基金份额,并退回相应成份证券,或者根据与投资者签署的集合申购协议进行处理。 若基金管理人进行组合调整期间发生除息、送股(转增)、配股等权益变动,则进行相应调整。

什么是集合申购机制?

集合申购是指投资者在ETF上市后,在不对原有基金份额持有人利益造成实质性不利影响的情况下,允许投资者使用符合条件的单只或多只标的指数成份证券为对价,在规定时间内申购ETF份额。ETF在二级市场的普通申购是由投资者购买ETF跟踪指数对应的一揽子股票并以相应权重的比例进行ETF份额申购,集合申购机制是在ETF普通申购的基础上进行了创新。

什么是ETF?

ETF全称为交易型开放式指数基金(Exchange Traded Fund),是一种在交易所上市交易的、对指数进行跟踪复制的基金,兼具股票、开放式指数基金以及封闭式指数基金的优势和特色,是一种高效的指数化投资工具。ETF既可以在一级市场向基金管理公司申购赎回,也可以在二级市场进行交易。同时,ETF不同于其他基金,是投资者通过按比例购买ETF对应清单的股票来进行申购,赎回也是获得一篮子股票。这一特性创造了ETF套利的机制,使ETF净值和ETF所对应的一篮子股票的价格拟合的很好。因此,ETF相较于非满仓状态下的开放式指数基金,能够更好地跟踪指数走势。

满意度调查

满意度调查

您对网站提供的内容和浏览体验是:

您的改进意见和建议是:

还可以输入300字符/汉字

您的称呼

联系方式(电话、QQ、微信或邮件)


查看满意度

满意度调查

返回参与满意度调查