旧上海证券交易所风云录（下篇）
2019-08-07 11:34:54 来源：东海证券 作者：Fanfan
抗战胜利后，国民政府接收了上海各交易所，包括伪上海华商证券交易所并组织对这些交易所的业务进行清理。伪上海华商证券交易所的理事长张文焕（即张慰如）以汉奸罪被捕入狱。伪上海华商证券交易所停业清理后，证券黑市交易随即活跃起来，证券价格被投机商人大肆炒作，股价暴涨，国民政府虽采取各种措施进行压制却屡禁不止。1946年5月，为引导社会游资，促进经济复原，提倡企业投资，建立现代资本市场，国民政府行政院训令筹设上海证券交易所，组织筹备委员会，指定杜镛（杜月笙）为主任委员，王志莘为副主任委员，徐寄庼，俞寰澄、夏屏芳、徐维明、顾善昌、瞿季刚、钱新之等七人为委员，租用汉口路四二二号前上海华商证券交易所原址，积极进行筹备工作，拟定各项章则，审核经纪人资格及审核上市证券，终于同年9月9日正式开幕，定名为“上海证券交易所” （The Shanghai Securities Exchange. Ltd.)
上海证券交易所股份有限公司资本总额为法币十亿元，股东共法人六户：1. 上海华商企业股份有限公司（即前上海华商证券交易所股份有限公司改组）投资六亿元；2、中国银行一亿元；3、交通银行一亿元；4、中国农民银行八千万元；5、中央信托局八千万元；6、邮政储金汇业局四千万元。
从交易所的股权结构和筹备过程可以看出，战后组建的上海证券交易所是一家政府主导、官商合资的股份公司。
民国三十五年（1946年）9月9日上海证券交易所开幕典礼邀请函。“遵奉节约敬辞一切礼物”。上海证券交易所第一届理事长：杜镛（月笙），常务理事：徐寄庼、王志莘、徐维明、庄叔豪、瞿季刚、郑筱舟。以上除徐维明（中国银行）和庄叔豪（交通银行）之外，其余全部为上海华商企业股份有限公司股东代表。
上海证券交易所概述—开幕纪念（1946年9月9日）。里面记载了上海证券市场史略，上海证券交易所组织架构，经纪人制度，证券上市规则、交易规则等，还列示了所有经核准注册的经纪人名单共计234名。
上海华商企业股份有限公司股票。上海华商企业股份有限公司由原上海华商证券交易所股份有限公司改组，是上海证券交易所的大股东，占60%的股份。上海证券交易所租用的汉口路四二二号，原上海华商证券交易所“上海证券大厦”原址，便是上海华商企业股份有限公司的物业。随着新中国成立，上海证券交易所被上海军事管制委员会查封后，上海华商企业股份有限公司仍然续存，以经营自有房地产出租及代理经租为主业。该股票登记于1953年1月，此时杜月笙已故去，因系空白股票，相关人事不详。
上海证券交易所徽章。“稽”代表稽核人员徽章。
天豐地产股份有限公司于1946年9月6日向上海证券交易所提交的上市申请书。在上海证券交易所正式开业之前，根据上市规则的规定，奉财政、经济两部批准，从上海市场上已经发行的股票中核准了20种股票进行试行上市，它们是：（一）大通纱厂（二）中国纺织公司（三）永安纱厂（四）信和纱厂（五）统益纱厂（六）荣丰纱厂（七）中国内衣公司（八）新光内衣公司（九）景福衫袜厂（十）景纶衫袜厂（十一）勤兴衫袜厂（十二）五和织造厂（十三）美亚织绸厂（十四）中国丝业公司（十五）新亚药厂（十六）大中华火柴公司（十七）华丰搪瓷厂（十八）中国水泥公司（十九）永安公司（二十）丽安百货公司。从名单中可以看出当时的纺织业在整个民族产业中简直占据了大半江山，而天豐地产并没有被批准。
上海证券交易所第135号经纪人广告
1946年10月股票卖契。卖契中的股票为信和纱厂，由165号经纪人经办。
民国37年（1948年）浙江兴业银行（上海证券交易所第220号经纪人）第75期代理集团证券套利清单。上海证券交易所的交易种类大致分为三类：1. 现期交易：它是最基本的交易形式，从上海证券交易所开始营业至最后停业，这种交易方式一直存在；2.递延交割：因为上海证券交易所开始营业后，股价持续下跌，为了活跃股市而特别制定的变相期货交易，1946年11月14日试行开做，到1948年4月5日停止交易。具体规则是股票交割最长有一星期之递延，每期交易，自每星期四前市起至下星期三前市止，期内成交各买卖均于星期五办理交割。3、套利交易：利用现期交易和递延交割交易市场的价格差，同时买卖，从中套取利息的一种交易方式。从该清单来看，套利利息相当可观，但根据时间来看，这应该是最后一期。
1948年8月19日，为了配合币制改革，国民政府下令上海证券交易所暂停营业，次日，上海证券交易所奉命停市，之后上海证券交易所和上海商人不断努力促成交易所重新开业。同时国民政府于1949年2月1日开始发行第一期黄金公债。1949年2月21日，为吸收游资，并便利黄金公债上市，国民政府财政部、工商部下令上海证券交易所正式复业。
民国38年（1949年）2月21日《股票新闻》创刊号，发行在上海证券交易所复业的当天。
民国38年（1949年）2月1日国民政府发行的第一期黄金公债。总额黄金100万市两，该票面为黄金一市两，编号19553号。期限为最长两年，每月抽签一次决定还本情况，月息4%，息随本一次计付。如此条款，加上国民党军队在战场上的节节败退，人们此时已经认清国民党气数将尽。黄金公债自上市后，成交量极低，第一天仅成交909两，以后有时每天仅成交十几两或没有成交。
19553号黄金公债于上海证券交易所交易时的出卖约据和经纪人买卖记录表。
1949年5月5日，上海证券交易所停业，不久，上海解放。不过，仍旧有部分投机商聚集于上海证券大楼，大做银元投机生意，扰乱市场。针对此情况，上海军事管制委员会于6月10日查封了证券大楼，一举关闭了已成为银元投机中心的上海证券交易所。旧上海证券交易所的历史也就此结束。
• 后记
旧上海证券交易所风云录（上）（中）（下）篇至此写完了，其实纵观历史，它也是一部上海华商证券交易所发展史，在任何一个阶段，从股票公会到上海华商证券交易所的成立，从合并上海证券物品交易所到抗战时期奉命停业，又到伪上海华商证券交易所的复业和解散，最后到抗战胜利后的二次复业和停业，都是以华商证券交易所一脉相承。小编也特别实地走访了当年盛极一时的上海华商证券交易所原址，汉口路422号，现已由意大利设计师改造成“德必外滩We”创意园区 ，在保留旧貌的基础上，将经典的历史印记与时尚进行巧妙碰触，相比北平证券交易所，心里感觉安慰了许多，大家有空不妨去走走。
