今年，香港的交易所交易产品（ETP）市场发展已经步入第二十四个年头。二十多年来，伴随香港资本市场变迁、内地资本市场双向开放和全球ETP市场加速发展，香港ETP市场不断创新与优化，迎来了一个又一个重要里程碑。今天我们带大家一起回顾一下香港ETP市场的发展历程。

ETP，即exchange traded products，交易所交易产品。香港的ETP市场包含大家熟悉的ETF及杠杆和反向产品。

1999年11月，香港首只ETF——盈富基金上市，拉开了香港ETP市场的序幕。1998 年 8 月，为了击退国际炒家，香港特区政府通过市场运作买入了大量香港股票，后来为此成立了外汇基金投资有限公司并将这些股票装进了盈富基金这只ETF，销售给公众投资者。这种巧妙卖出股票的方式不仅将对股票市场的影响降至最小，还丰富了香港市场的产品种类。当时，盈富基金的发行规模高达 333 亿港元，是当年亚洲（日本除外）最大型的首次公开发售。盈富基金至今仍是香港交投最活跃的ETF之一，也是首批纳入港股通交易的香港ETF。

这么多年下来，香港ETP市场的发展和创新从未止步。

2021年，香港交易所发布了名为《大趋势的革新力量》的ETF市场白皮书，里面探讨了近年来的主题式投资和大趋势（Megatrends）。该白皮书把大趋势分为五大主题，包括快速城市化、人口结构改变、经济财富增长、气候变化，以及创新科技，这些因素正影响着我们的未来。近年来，越来越多的ETF发行人发行与这些大趋势相关的ETF。

香港交易所一直大力支持ETF市场的不断创新。例如，2022年2月和3月，香港交易所分别迎来了首只以元宇宙为主题的ETF和首只碳期货ETF，这些创新类的ETF产品颇受投资者欢迎。

作为一站式的投资平台，香港ETP市场为投资者提供了丰富选择，这些产品的基础资产涵盖不同币种、不同地域市场以及不同资产类别。2016年以前，香港ETP市场主要涵盖以香港和内地资产为基础资产的单一地区股票和债券ETP产品，及以黄金、石油等为基础资产的商品类ETP产品。2016年以后，随着全球第四次产业革命，在香港上市的ETP产品逐步趋于多元化。股票型产品的基础资产范围扩大到亚太乃至全球，各类主题型产品也越来越丰富。

现在，香港交易所已上市了包含Smart Beta、主动型、杠杆及反向、ESG、铁矿、碳期货、货币市场等各种品类的 ETP产品，种类之丰富在全球市场处于领先地位。

截至去年底，香港ETP市场已汇集了60只主题型和9只中国债券型ETF，及32只杠杆/反向产品。随着中国投资者国际化配置及海外投资者配置中国的需求与日俱增并不断细化，香港ETP市场也将更好地发挥“超级联系人”的作用，连接中国与世界。