【新三板】投资者参与网下询价时，对申报数量有何要求？

投资者参与网下询价，申报数量为100股或其整数倍，不超过9999.99万股，且不得超过网下初始发行量。最低申购数量、最高申购数量、拟申购数量最小变动单位以《股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌询价公告》为准。

【新三板】投资者参与网下询价时，对申报价格有何要求？

网下投资者应当以其管理的配售对象为单位参与询价。每个配售对象只能申报一个报价，同一网下投资者全部报价中的不同拟申购价格不得超过三个，最高价格与最低价格的差额不得超过最低价格的20% 。

【新三板】询价方式下，对网下发行比例有何要求？

股票公开发行采取询价方式定价的，网下初始发行比例应当不低于60%且不高于80%。有战略投资者配售股票安排的，应当扣除向战略投资者配售部分后确定网上网下发行比例。

基础设施REITs基金与债券有何不同？

一方面，公募REITs没有固定利息回报，其收益主要依靠资产本身的现金流产生能力，以及资产增值带来的份额价值提升预期，会有一定的变动。另一方面，公募REITs本息没有主体信用担保，依赖于资产本身的运营。因此，受基金管理人及资产运营管理机构能力的影响，存在由于运营等因素造成单位价值下跌的风险。

基础设施REITs基金与股票有何不同？

如果说股票是“公司上市”后发行的有价证券，公募REITs可以被形象地理解为“资产上市”后发行的有价证券。投资人通过持有REITs基金份额，间接成为了基础设施项目的“股东”，且基金上市之后也会有交易报价，与股票投资有异曲同工之妙。 不同于股票，公募REITs具有以下特点：首先，公募REITs市场波动相对较小。公募REITs底层资产主要为成熟优质、运营稳定的基础设施项目，现金流预期相对明确，单位价值波动性原则上相对有限。其次，公募REITs收益的增长空间相对有限。从物业运营角度来看，出现物业收入大幅增长或维持持续性高增长的可能性较小。在此基础上，公募REITs具有较高的分红比例。公募REITs设有强制分红比例，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%，收益分配机制相较股票更为严格。

公众投资者应了解哪些基础设施REITs基金的主要风险？

投资基础设施基金可能面临的主要风险包括基金价格波动风险、基础设施项目运营风险、流动性风险、终止上市风险、税收等政策调整风险等。投资者在参与基础设施基金相关业务前，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，熟悉基础设施基金相关规则，自主判断基金投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。

基础设施REITs基金涨跌幅限制？

基础设施REITs基金上市首日涨跌幅限制比例为30%，非上市首日涨跌幅限制比例为10%。

未中签的资金何时到账？

我司已于6月2日晚间清算后将未中签部分的资金解冻至证券资金账户。

首批9只基础设施REITs基金均超额认购，投资者认购的份额如何处理？

由于公众投资者认购踊跃，截至2021年5月31日，180101、180201、180301、180801、508000、508001、508006、508027、508056，以上9只基础设施REITs基金募集期内公众投资者认购总量已超过公众发售总量，自2021年6月1日起不再接受公众投资者认购申请。 各基金已公布认购申请确认比例公告，投资者们可自行关注各基金管理人发布的相关公告。

什么是商业房地产抵押贷款支持债券（CMBS）？

商业房地产抵押贷款支持债券（CMBS，Commercial Mortgage Backed Securities）是抵押贷款支持证券（MBS，Mortgage Backed Securities）的一个种类，也是资产证券化的重要品种之一。MBS是最早的资产证券化品种，起源于60年代美国，其基本结构为：将符合一定条件的抵押贷款集合起来，形成许多笔抵押贷款组成的资产池，以借款人定期还本付息为收益来源发行的证券。MBS根据房地产的类型不同又可分为住宅抵押贷款支持证券(RMBS)和商业地产抵押贷款支持证券(CMBS)。CMBS的底层资产主要包括公寓楼、写字楼、仓库、商铺、酒店、医疗中心等商业地产。 投资者购买CMBS产品投资的是由许多不同类型的商业地产抵押贷款组成的资产池的一部分，属于债权投资，还本付息的主要来源为底层商业地产未来的相关收入，例如租金、物业费、管理费等。 CMBS产品可以突破银行经营性物业贷款的限制，融资不完全依赖于借款人的主体信用，而以基础资产的信用评级为主，融资规模通常较大。CMBS作为资产证券化的重要品种，具有融资效率高，发行价格低，风险隔离完善，释放商业地产价值的同时保持资产控制权和未来增长潜力等优势，是房地产商融资方式的重要补充。目前市场发行的CMBS产品多采用了“信托计划+专项计划”的双SPV结构。