港股通小百科 | 你需要知道的港股买卖盘（下）

港股通

2021-02-10 10:56:31

在上期的港股通小百科中，我们为大家介绍了港股通投资者在竞价交易时段采用的竞价限价盘，今期让我们来了解一下持续交易时段的增强限价盘吧。



持续交易时段交易机制


香港交易所的持续交易时段是指每个全日交易日的上午9:30至中午12:00以及下午1:00至4:00，和半日交易日的上午9:30至中午12:00。在持续交易时段，交易系统只接受输入限价盘、增强限价盘及特别限价盘此三类买卖盘，而港股通投资者只可使用增强限价盘。


以下为持续交易时段表：

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什么是增强限价盘?


增强限价盘可以同时与最多10条轮候队伍进行配对，对盘价格为限价或较佳的价格，也就是输入的卖盘价可以较最佳买盘价低9个价位，输入的买盘价可以较最佳卖盘价高9个价位。配对后，任何未能成交的增强限价盘将按此前输入的价格转为一般限价盘，继续挂盘轮候配对。


在持续交易时段结束时，所有未完成的增强限价盘，如果属于收市竞价交易时段的指定证券且符合收市竞价交易时段的价格限制，将会转为竞价限价盘，自动转至收市竞价交易时段。



Q

持续交易时段的开市报价规则、9倍价格限制及市场波动调节机制具体指什么？


除了买卖盘类型本身所决定的最优价十档内的价格限制，增强限价盘还需满足9倍价格限制。即买卖盘的价格不得偏离按盘价9倍或以上，也不得低于按盘价九分之一或以下。


此外，如果在开市前时段没有任何买盘及卖盘，则在持续交易时段的首个买卖盘需满足一套开市报价规则。按此规则，如果首个挂盘是买盘，其价格必须高于或相等于上日收市价之下24个价位的价格。如果首个挂盘为卖盘，其价格必须低于或者相等于上日收市价之上24个价位的价格。而且首个挂盘（无论是买盘或卖盘），在任何情况下不得偏离上日收市价九倍或以上。这里的“价位”是指证券交易可允许的最小价格变动单位。


对于适用市场波动调节机制的证券（即恒生综合大型股、中型股及小型股指数成份股），在触发市场波动调节机制的5分钟冷静期內，买卖盘价格分別不得偏离市场波动调节机制参考价的±10％，±15％或±20％。详情可回顾往期的港股通小百科 。

A




增强限价盘对盘


让我们以四个情景案例进一步讲解上述交易规则。


假设下表为XYZ股份在持续交易时段的买卖盘记录，某港股通投资者此时计划卖出一定数额的股份


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情景一：输入$1.01 x 2,000卖盘

由于此时最佳买入价为$1.00，此卖盘暂不获配对并存于$1.01的卖盘轮候队伍。


情景二：输入$1.00 x 2,000卖盘

卖盘获部份配对。1,000股卖盘会以$1.00的价格获得配对，未获配对的1,000股会存于$1.00的卖盘轮候队伍。


情景三：输入$0.91 x 51,000卖盘

卖盘获部份配对。配对结果为：1,000@$1.00，9,000@$0.99，6,000@$0.98，4,000@$0.97，8,000@$0.96，2,000@$0.95，5,000@$0.94，5,000@$0.93，3,000@$0.92, 7,000@$0.91，未获得配对的1,000股存于$0.91的卖盘轮候队伍。

由此可见，增强限价盘此时匹配价格区间为最佳买入价及其之后的九个价位，且成交价格不会差于投资者的输入价格。


情景四：输入$0.90 x 2,000卖盘

卖盘会被系统拒绝，因为增强限价卖盘的输入价格不可低于最佳买入价$1.00的9个价位或以上。这也是为什么港股报价通常显示10段行情的原因。如果随意输入一个过低的买盘价或者过高的卖盘价都有可能作废。