市场上这么多的投资品种，常见的股票、债券、普通公募基金，它们与基础设施公募REITs有什么不同？今天来个大PK，一次说清楚。

第一回合：基础设施公募REITs VS股票,它们有何不同?

如果说股票是“公司上市”后发行的有价证券，公募REITs可以被形象地理解为“资产上市”后发行的有价证券。投资人通过持有REITs基金份额，间接成为了基础设施项目的“股东”，且基金上市之后也会有交易报价，与股票投资有异曲同工之妙。

不同于股票，公募REITs具有以下特点:首先，公募REITs市场波动相对较小。公募REITs底层资产主要为成熟优质、运营稳定的基础设施项目，现金流预期相对明确，单位价值波动性原则上相对有限。其次，公募REITs收益的增长空间相对有限。从物业运营角度来看，出现物业收入大幅增长或维持持续性高增长的可能性较小。在此基础上，公募REITs具有较高的分红比例。公募REITs设有强制分红比例，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%，收益分配机制相较股票更为严格。

第二回合：基础设施公募REITs VS债券，它们有何不同?

和债券相比，一方面，公募REITs没有固定利息回报，其收益主要依靠资产本身的现金流产生能力，以及资产增值带来的份额价值提升预期，会有一定的变动。

另一方面，由于基础设施公募REITs是权益投资，对于本息没有主体信用担保，依赖于资产本身的运营。因此，受基金管理人及资产运营管理机构能力的影响，存在由于运营等因素造成单位价值下跌的风险。

第三回合：基础设施公募REITs VS 普通公募基金，它们有何不同?

不同于普通公募基金，公募REITs具有以下特点:

一是资金投向不同。公募REITs产品以拥有持续、稳定经营现金流的一个或数个基础设施项目作为底层基础资产，普通的公募基金通常以上市公司股票、债券等作为主要投资标的。

二是收益来源不同。基础设施公募REITs收益来源主要由经营收益以及因资产增值带来的资本利得收益，对于高速公路等基础设施，收益来源更多由不动产经营收益构成。而普通主动型公募基金除股息、利息收益外，还包括通过灵活调整投资组合获取的资本利得，指数型公募基金的收益情况则取决于指数表现。

三是产品定位不同。公募REITs借助发行人、管理人在基础设施项目运营及投资管理领域的专业优势及资源积累，通过运营维护基础设施项目，来获得基金价值的不断提升，而普通主动型公募基金主要依靠基金管理人的主动投资能力，通过灵活配置资产，实现投资收益。

通过分析基础设施公募REITs和市场上常见的投资品种的区别，可以进一步了解基础设施公募REITs的特点和投资价值。对投资者而言，基础设施公募REITs的投资价值主要体现在以下几个方面：

一、参与门槛低，流动性预期优于债性标的。 

二、项目优质，投资者可以享受到优质稀缺资产的价值提升和运营收益。

三、具有稳定的分红机制及扩募机制，可以实现长期资产配置。

四、与其他资产相关性较低，有助于优化投资组合。