什么是“永续债”？

2019-01-21 来源：东海证券

       2019年1月17日银保监会批准中国银行发行不超过400亿元的“无固定期限资本债券”，这是中国商业银行获批发行的首单此类新的资本工具。永续债发行场所为银行间市场。

      银行发行永续债，利于银行在估值持续低于1倍净资产情况下拓宽资本来源，夯实资产负债表，提升风险抵补能力。对于存量股东而言，亦可增厚现有权益保护垫和长期价值。

       永续债的无固定期限不等于无期限。通常银行发行的永续债品种会设置比较长期限（比如期满5年）后的替换或赎回条款，或设置触发转股条款。

       1月24日深夜，央行发布公告称，为提高银行永续债（含无固定期限资本债券）的流动性，支持银行发行永续债补充资本，决定创设央行票据互换工具（Central  Bank  Bills  Swap ,CBS)，公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。同时，将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入中国人民银行中期借贷便利（MLF）、定向中期借贷便利（TMLF）、常备借贷便利（SLF）和再贷款的合格担保品范围。

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