百年沧桑话招商
2019-09-10 16:31:08 来源：东海证券 作者：fanfan
从老股票看历史，就不得不说一说中国股票的起源—轮船招商局。人类的历史总是惊人的相似，世界上第一张股票出自于最早的航运贸易公司— 东印度公司，而中国的第一张股票便也来自于航运，只是目的不尽相同，前者是对外扩张，后者却是民族自强。
从1872年成立的轮船招商局到现在A股代码为601872的招商轮船，招商局已经风风雨雨走过了145个年头，跨越了3个世纪，伴随了中国社会一百多年发展的跌宕起伏，荣辱兴衰。招商局自身的发展史，也是一部中国民族工商业启蒙史，中国近代革命史，现代改革开放史和新时代蓬勃发展史。（这种百年历史积淀的厚重感让号主在学习研究招商局史料过程中默默地感动了好几回。）
招商局的史料档案丰富且馆藏相对完好，招商局的历史学术界也都在关注和研究。继承了招商局金字招牌的招商局集团更是投入了各方面的人力物力，设立了招商局历史博物馆，并出版了多本招商局历史研究图书。
百年历史非只言片语能概述，丰富的史料档案亦非我辈能企及，小编在这里只为大家理个脉络：
• 1872-1873：开创
19世纪中下叶，在两次鸦片战争弥漫的硝烟中，清王朝闭关锁国的大门被西方列强的坚船利炮轻而易举地轰开。眼看国家利权日渐丧失，国力迅速衰弱，各界仁人志士捶胸顿足，奔走呼号，寻求富国强兵之道，洋务运动由此兴起。当时，中国传统产业的生存受到极大冲击，而江海航运业则首当其冲。1872年12月23日李鸿章上书朝廷《设局招商试办轮船分运江浙漕粮由》，12月26日便获同治皇帝批准，中国近代第一家民族工商企业——轮船招商公局诞生。1873年1月17日，招商局在上海正式开局，淞沪巨商朱其昂成为招商局第一任总办。因为航运需要的资金数额特别庞大，官府无力承办，于是招商局在筹集资本上作了一次创新，学习西方股份制企业，向民间发行股票。招商局股票的成功发行后，华商企业集资募股风气大开，标志着中国经济史上一个新时代的开始。
1873年（同治十二年）轮船招商公局发行的第一张股票，记载于《招商局局规及招商局第一年、第二年、第三年账略》（名称不详）。股本100万两，1000股，每股银1000两，先收银500两。根据招商局第一年、第二年、第三年账略，三年分别募得累积股本规银为476000两、602400两、685100两，直到1881年才招足100万两。之后因为营业较为顺利，股价上涨，1882年又招募新股100万两，1883年收足，招商局股本总共达200万两。
• 1873-1911: 官督商办
招商局没有辜负历史的寄望。创办之初，招商局即迅速购置轮船，组建起了中国第一支近代商船队，在外国轮船横冲直撞的中国水域第一次出现了挂着招商局双鱼龙旗的中国商轮。自1873年起，招商局以上海为中心，相继开劈了中国商轮第一条近海商业航线，第一条长江商业航线，并在郑和下西洋300多年后，再以“通五州航，招天下商”的理想和“无远不屈”的气概，开劈日本、东南亚、英国、美国等远洋航线。招商局的启航，打破了帝国主义列强对中国航权的垄断，奠定了中国近代航运业的基础，同时招商局还相继创办了一批具有重要经济战略意义的附属企业，并适时投资了一批局外企业以加强与外部经济的联系，为中国近代经济以及民族工商业的发展做出了重大的贡献。然而另一方面，在招商局官督商办的特殊体制下，各派官僚集团（以盛宣怀和袁世凯为代表）都把招商局视为囊中私物，予取予夺，局务管理日益腐败，严重压抑和束缚了招商局的发展，广大股商莫不痛心疾首，官商矛盾空前激烈。
1898年（光绪二十四年正月）轮船招商公局增发的股票，记载于光绪三十一年十月初版的国文教科书第十册第五十课：公司。上写“为扩充局面添置轮船加招股份100万两，为了不损害原有股东权益，按旧股比例加增，同时涂销旧股票，重新签发此新股票样式为准。” 然而根据相关档案记载，本次增加的股本应为200万两（招商局从公积基金和自保船险公积中各提100万），将原来的股份一分为二，共计资本增至400万两。两者有所出入，供学者们研究。郑观应（原名官应）时任轮船招商局会办。
1903年（光绪二十八年十二月）招商内河轮船公司发行的股票，摄于上海航海博物馆，股东为轮船招商总局。内河招商轮船公司是招商局最大的附局企业之一。1902年11月，招商局内河轮船公司成立，意在对抗外国航运势力向长江内河的入侵，招商局出资5万两，派镇江分局局董朱冯寿主持局务。这应该是迄今所见最早的和招商局相关的实用股票（可惜并非轮船招商公局的实用股票）。
• 1911-1927: 商办时期
1911年辛亥革命爆发，招商局官督商办体制解体。孙中山领导的临时政府实行保护和促进民族资本主义发展的经济政策，颁布了保护私有财产的命令，这个政策受到了饱尝官督商办之苦的招商局股商的欢迎。1912年3月31日，招商局在上海张园召开第二次股东常会，成立了新一届董事会，伍廷芳被推选为董事会主席。自此，招商局进入了完全商办时期，改称“商办招商局轮船公司”。此后在招商局股商的不懈努力和斗争下，最终保持了10余年的商办体制。商办时期，由于当时国内局势的长期动荡和局务管理的持续混乱，招商局这一时期的营运并未出现大的起色，除了第一次世界大战期间，因为大量外轮撤回本土而有过短暂繁荣外，大多数年分仍然处于萧条和萎缩状态。
1913年招商局的托运单
1923年招商局的提单
招商局徽章
• 1927- 1937: 收归国营
1927年，国民党政府成立，蒋介石为了扩充经济与军事实力，开始对招商局实行全面控制。在经历清查、整理、改革等一系列准备过程之后，1932年，国民党政府采用低价购买的手段对招商局的股权进行了一次全面的剥夺。交通部发布3393号训令，要求定期收回股票。历时近2年，中央银行一共用银212万两收回股票，而当时招商局账面资本（即股本）为840万两，实际资产则高达3300余万两。也正是这次大规模的股票收回，使得老股票民间收藏中招商局的老股票颇为罕见。招商局收归国营初期，积年旧债无力清偿，巨额本息负担沉重，频繁的军差公务任务重、收入少，在当时经济萎缩、百业萧条的社会条件下，招商局的经济陷入困境。经多次局务整理后，至抗日战争前夕，招商局已建成了一支相当规模的商业船队，营业收入也开始稳步上升。
国营招商局徽章
国营招商局时期各分局提单章印鉴样本。
• 1937-1945: 抗战时期
1937年7月，日本帝国主义悍然全面发动侵华战争。在民族存亡之际，招商局也不可避免地卷入了这场反抗外来侵略的战争，日本侵略军为了破坏中国战时经济的基础，掐断中国战时军事运输的动脉，把招商局的庞大船队和仓库码头设施作为重点打击目标，给招商局带来空前浩劫，招商局沿海各分局相继沦陷。招商局全体员工以民族大义为重，踊跃参战，作出了重大牺牲，发挥了重要作用。1943年4月，国民政府交通部命令招商局在重庆恢复总局，抢运军需物资。
• 1945-1949: 内战时期
1945年8月15日，日本无条件投降，抗战胜利。招商局凭借国民政府给予的特权地位和以蒋、宋、孔、陈为首的官僚资本集团的巨大力量，接收了大量敌伪船舶，并在国外购买了大批剩余船舶，经济实力得到极大加强，其船舶总吨位和资产总额犹如断线风筝一样扶摇直上。1946年6月，中国内战爆发，招商局在经历极为短暂的发展后，被迫为国民党军队提供运输服务，正常的运输秩序被打乱，严重影响了收入和社会信誉。1948年9月，国民政府的财政经济面临绝境，物价飞涨，为了摆脱困境，国民政府对招商局进行了一场股份制改革的闹剧，发行股票欲将其出售，最终以失败告终。1949年4月23日，中国人民解放军解放南京，招商局总公司开始随国民党军队、机关一起迁往台湾，在台湾成立了招商局总管理处。撤至台湾的船只共计95艘，其中海轮80艘，占原有海轮总数的81%强。撤往岸上与船上员工共计5356人，约为当时全局员工人数的三分之一。招商局自此分隔两岸。
民国三十七年（1948年）九月十日国民政府发行的招商局轮船股份有限公司股票。本被国民政府收归国营的招商局，又因内战时期严重的财政金融危机而被国民政府试图出售。1948年9月，招商局改组为招商局轮船股份有限公司，发行股票600万股，其中出售民营部分为300万股，每股金圆券100元，票面分为5股、10股、50股、100股、1000股五种。尽管国民政府和招商局主持者开展了声势浩大的股票推销活动，但股票发行备受投资者怀疑，受到广泛的抵制，最终售出的股票不到600股，不及预定出售股票总额的万分之二。官方最后只好采取自欺欺人的做法，将所有股票分配给交通部等政府机关及招商局总分公司各级负责人。图为5股、100股、1000股，未实用，已被裁减。
• 1949-1951：解放后接管
1949年5月上海解放，中国人民解放军上海市军事管制委员会航运处进驻招商局上海总公司进行接管，招商局回到新中国的怀抱。招商局上海总公司为新中国留下了庞大的人才队伍（5363人），也留下巨额的航产、地产、黄金、银圆、外币、金圆券、物资等财产，估价为人民币旧币1356亿元。招商局在内地的机构，随着各地的解放，也先后被中国人民解放军接管。1951年2月1日，招商局更名为中国人民轮船总公司，同年7月，撤销中国人民轮船总公司，划归交通部实行统一管理。至此，“招商局”的名称在内地不复存在。只有香港招商局和台湾招商局仍保留用“招商局”的名称继续发展。
• 1951-1978：分隔两岸
香港因当时仍由英国管治，为杜绝注册或产权过户等方面的纠葛，香港招商局仍然保留了“招商局”的名称，也使得招商局这一中国近代最早的民族企业得以存续和发展。但当时香港招商局大部分工作人员相继奉调回国，同时海轮也相继回归内地，香港招商局的资产只剩下一些不动产，包括一栋4层办公楼，6层宿舍，几处货仓、和两处破旧码头，价值约340万港元，而这就是今天坐拥万亿资产的招商局的起点和基础。 1956年，招商局作为中华人民共和国交通部设在香港的正式机构，逐步承担起国轮在香港的全部代理和中转业务，同时还积极地开展了与航运相关的其他业务，如改建码头、兴建仓库、创办船厂、海事贸易、建立船用油漆厂等，开始了长达二十多年的稳步发展期。
然而，离开了祖国怀抱的台湾招商局，虽然带走了原招商局的大部资产和精英部队，却因为市场空间小，经营恶化，以及军方对招商局的频繁征用而举步维艰。1971年，中华人民共和国在联合国恢复合法席位，台湾当局“外交”地位没落。为避免台湾招商局和大陆招商局的财产纷争，在招商局整整创立100年后，1972年台湾当局建立了阳明海运公司，将台湾招商局的船舶资产以出售或租借的形式转给阳明经营，台湾招商局则转以承修阳明的船舶为主，直到1995年，台湾立法院交通委员会通过合并案，将台湾招商局并入阳明海运，台湾招商局正式退出历史舞台，百年招商局以香港一枝独秀续写历史的重任。
• 1978- 2001：改革开放
20世纪70年代末，一场社会改革大潮深刻地改变了整个中国，而百年招商局再立潮头，打响了中国改革开放第一枪。1978年10月，交通部报中央批准，扩大了招商局的经营自主权，提出了“立足港澳、背靠内地、面向海外、多种经营、买卖结合、工商结合”的方针，从而使招商局摆脱了旧的经济体制的羁绊，焕发出青春，进入了一个新的历史发展时期。1979年，中国第一个对外开放的工业区——招商局蛇口工业区正式动工。与此同时，招商局在航运、交通基建、房地产、金融等领域都得到了快速发展。1985年，交通部正式批准成立招商局集团，招商局逐步从一个单一的、实力薄弱的航运企业，发展成为一个综合性的企业集团。
• 2001- 现在：新时代
1997年的亚洲金融危机使迅猛发展的招商局遭受了重创，经过1998-2000年3年阵痛之后，2001年秦晓就任招商局董事长，在当年集团工作会议中提出了集团总体战略调整方案，确定了招商局未来发展战略框架，主要集中资源发展交通基建、金融、房地产及公用设施、物流等四大核心产业。随着战略重组的纵深化和投资的规模化，招商局总资产和利润年年攀升、屡创历史新高。招商局这艘巨轮，从历史深处驶来，又正在扬帆向浩瀚的远方破浪行去……
