选择长期投资优质企业，投资者和企业发展共赢

2021-07-04 17:29:38 来源：东海证券 作者：杨润曦

《都牛》 · 画家陈石松作品

提倡大力建设高质量发展的股票市场，长期投资优质企业，对于上市公司和投资者来说是一件共赢的事情。对于投资者来说，通过购买优质企业的股票，获取企业的股权，可以分享企业发展的红利，手中闲置的资金得到了充分利用。而对于优质企业而言，通过发行股票，可以获得支持其发展的资金，而且这些资金不需付利息，也不用在规定期限内偿还，不会增加自身的债务压力。

长期投资优质企业的预期回报比较高。投资一家企业的股票，就是在买这家企业的股权，本质是想获取这家企业未来能创造的价值，股价只是一个企业未来价值的货币表现形式。所以，企业的经营业绩决定着股票投资者的收益。如果企业经营状况良好，利润不断增加，一是会增强企业的红利分配能力，投资者可以获取现金分红；二是可以增加企业的净资产和净利润，提高企业的内在价值，进而驱动股价上涨，投资者可以获得所投入资本的增值价值。如果在投资中能找到一个有成长性、经营稳健、业绩持续向好的优质公司，持续投资五年、十年以上，通常会获得非常可观的复合收益，在国内国外资本市场这样的投资案例有很多。

反之，如果企业经营状况差，盈利下降，或者经营情况持续恶化，一方面会降低企业的分红能力，另一方面会导致企业的内在价值下降，进而引起股价下跌，投资者将会损失部分投入资本，甚至可能产生大幅的亏损。即使持有时间再长，可能也无法获得预期的投资回报。所以普通投资者参与股市投资，及时止损也是必须坚持的投资原则。

选择优质企业的判断标准有哪些呢？

一是，行业景气度。行业未来空间要足够大，企业的成长空间才会比较大。比如常说的朝阳产业。

二是，企业的行业地位。通俗讲就是和市场上的竞争对手比较，公司的产品、服务和价格在市场上有没有竞争力。

三是，企业的生命周期。如同人的生命周期一样，企业也存在初创期、成长期、成熟期和衰退期的几个不同阶段。初创期企业的成活率很低，而进入衰退期的企业最终会被市场淘汰，选择重组或彻底退出。所以稳健的投资，要多关注成长期和成熟期的企业。

近十多年来，中国资本市场机构持有市值已大大高过散户持有市值，根据《红周刊》的一项调查分析，“一般投资人（散户）在市场中所占权重已经从股改前的80%以上，下滑到如今的40%以下”。特别是近五年公私募基金快速发展，A股市场也逐步由散户化逐渐发展为机构主导的市场方向转移，加速“港股化“和”美股化“。毋庸置疑的是，股票市场价格波动是市场规律，散户要避免不被“割韭菜”，就必须自身要对资本市场的风险和机会有个正确的认识。普通投资者要遵循投资适当性的原则来规划投资安排，可以借助专业投顾的帮助，选择组合投资或直接投资证券基金，也是普通投资者参与资本市场投资活动的一个选择。