2017-03-14 11:23:49 来源：东海证券 作者：
现在说“大集合”、“小集合”稍有点过时了。
两者的本质区分其实就是参与人数和规模，“小集合”本是俗名，应该叫限额特定理财产品，要求客户数量200人以内，产品存续期规模在10亿元以下，一般要求单个客户参与金额不低于100万元。而所谓的“大集合”就是集合资产管理产品，自从2013年新基金法正式实施以后，证券公司投资者超过200人的集合资产管理计划将被定性为公募基金，纳入新基金法，不再使用证券公司资产管理业务相关规定，“大集合”全面停止。证监会也相应修订了《证券公司客户资产管理业务管理办法》和《证券公司集合资产管理业务实施细则》。所以现在在证券公司方面，已经没有这个划分了。
要理解大集合和小集合很简单，其实在证券公司资产管理的法规层面，是从来没出现过小集合这个概念的。（之前适用的是2003年《证券公司客户资产管理业务试行办法》（证监会令第17号）、2008年《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》（证监会令[2008]26号））
但是当年集合资产管理产品发的很慢，审批周期很长，半个月一年是常事，可能因为涉及投资者众多，对风险相当谨慎的证监会一再要求修改材料，行业也叫苦不迭。还有公司报产品时是牛市起点，等批出来已经股市大跌了，这时候还发不发产品呢？同期银行理财蓬勃发展，证券行业的市场规模受到很大限制，于是出了个小集合的名目，因为上述限制，从设计理念来讲认为投资者门槛高、风险承受能力高、涉及投资者规模小，所以可以快报快批，证监会采用简易程序，一般来说一个月以内可以拿到批文。也是因为这些背景，所以公司在选择产品的投资种类时会有所侧重，才逐渐形成了大小集合不同的特点。